Nel 1976 John C. Bogle lanciò un fondo che cercava di fare una cosa quasi offensiva per Wall Street: non battere il mercato, ma seguirlo a basso costo. L'idea raccolse appena una frazione del capitale sperato e venne liquidata da alcuni addetti ai lavori come una follia. Cinquant'anni dopo, l'indicizzazione è diventata uno dei pilastri dell'investimento moderno.
Chi era John Bogle?
John Clifton Bogle fondò Vanguard nel 1975. La sua convinzione era semplice: se il mercato nel complesso produce un certo rendimento, i costi sottratti da commissioni e gestione riducono ciò che resta all'investitore. Di conseguenza, per molti risparmiatori aveva più senso possedere un portafoglio molto diversificato e mantenere bassi i costi, invece di inseguire continuamente il gestore capace di battere il mercato.
Il fondo che sembrava destinato a fallire
Il 31 agosto 1976 Vanguard lanciò il First Index Investment Trust, poi diventato Vanguard 500 Index Fund. Vanguard racconta che Bogle sperava di raccogliere tra 50 e 150 milioni di dollari, ma l'offerta iniziale portò poco più di 11 milioni. Bogle stesso la definì in seguito un fallimento iniziale. Quell'esperimento, però, diede agli investitori individuali accesso a una strategia indicizzata che prima era soprattutto terreno degli istituzionali.
Perché fu una rivoluzione
| Prima | L'idea di Bogle |
|---|---|
| Provare a scegliere i titoli migliori | Possedere il mercato in modo ampio |
| Pagare la gestione attiva | Ridurre al minimo i costi |
| Cambiare spesso strategia | Restare investiti nel lungo periodo |
Il successo dell'indicizzazione non dimostra che la gestione attiva sia inutile. Dimostra però quanto possa essere difficile battere sistematicamente il mercato dopo costi e tasse.
Da Bogle agli ETF moderni
Bogle non è l'inventore dell'ETF, ma la sua filosofia ha contribuito a rendere popolare l'idea di investimento passivo e diversificato. Oggi gli ETF sono uno degli strumenti con cui molti investitori applicano principi simili.
Su CercoBroker abbiamo raccontato anche il rapporto tra Warren Buffett e gli ETF: due figure diverse, ma accomunate dall'attenzione ai costi e alla semplicità.
La lezione della storia
La parte più interessante della storia di Bogle non è che avesse trovato un trucco segreto. È l'opposto: propose qualcosa di estremamente semplice in un settore che guadagnava vendendo complessità. L'idea sembrò poco ambiziosa proprio perché rinunciava alla promessa di essere più furbi del mercato.
FAQ
John Bogle ha fondato Vanguard?
Sì. Vanguard fu fondata nel 1975 e Bogle ne fu il fondatore.
John Bogle ha creato il primo fondo indicizzato?
Vanguard specifica che nel 1976 lanciò il primo index mutual fund destinato agli investitori individuali.
Bogle consigliava di comprare singole azioni?
La sua filosofia pubblica privilegiava ampi fondi indicizzati, costi bassi, diversificazione e disciplina di lungo periodo.
Fonti
Vanguard — 50 years of indexing
Contenuto informativo, non costituisce consulenza finanziaria.