La tracking difference di un ETF misura la differenza tra il rendimento del fondo e quello dell'indice che dovrebbe replicare. È un dato molto utile perché mostra il risultato effettivo della replica, mentre il TER indica soltanto una parte dei costi dichiarati.
Come funziona
Se in un anno l'indice rende il 10% e l'ETF rende il 9,7%, la tracking difference è pari a -0,3 punti percentuali. Lo scostamento non è necessariamente identico al TER perché sul risultato incidono più fattori.
| Elemento | Possibile effetto |
|---|---|
| TER | Riduce il rendimento del fondo |
| Fiscalità interna | Può incidere sui dividendi ricevuti |
| Metodo di replica | Può migliorare o peggiorare l'aderenza all'indice |
| Prestito titoli | Può generare ricavi aggiuntivi |
| Costi di transazione | Possono aumentare lo scostamento |
Tracking difference e tracking error non sono la stessa cosa
La tracking difference misura lo scostamento medio di rendimento rispetto al benchmark. La tracking error misura invece quanto questo scostamento varia nel tempo. Un ETF può avere una tracking difference relativamente stabile ma comunque negativa.
Perché non basta guardare il TER
Due ETF con TER identico possono produrre risultati diversi. Per questo il costo nominale non racconta tutta la storia. Abbiamo approfondito il tema anche nella guida TER ETF: cos'è e come si calcola.
Come usare questo dato
Confronta ETF che replicano lo stesso indice e osserva più anni, quando disponibili. Un singolo periodo può essere influenzato da eventi temporanei. È utile anche controllare dimensione del fondo, spread, liquidità e metodo di replica.
FAQ
Una tracking difference negativa è normale?
Sì. I costi fanno sì che molti ETF restino leggermente indietro rispetto all'indice, anche se in alcuni periodi possono fare meglio grazie a prestito titoli o altri fattori.
Più bassa è sempre meglio?
A parità di benchmark, una replica più vicina è generalmente preferibile, ma va valutata insieme agli altri criteri.
Dove si trova la tracking difference?
Può essere calcolata confrontando le performance storiche di ETF e indice oppure reperita su alcune piattaforme di analisi.
Fonte
Fidelity - Tracking error and tracking difference.
Contenuto informativo, non costituisce consulenza finanziaria.