Quando si cercano i migliori ETF commodities è importante partire da una distinzione: in Europa molti strumenti che replicano una singola materia prima, come oro o petrolio, sono in realtà ETC e non ETF UCITS.
ETF commodities ed ETC: differenza
Gli ETF sono fondi e devono rispettare requisiti di diversificazione. Gli ETC sono invece titoli legati direttamente o indirettamente a una commodity o a un indice di commodities. Borsa Italiana specifica che gli ETC possono offrire esposizione anche a una singola materia prima, mentre gli ETF devono mantenere un certo grado di diversificazione.
| Strumento | Struttura | Esposizione tipica |
|---|---|---|
| ETF commodities | Fondo diversificato | Paniere di materie prime o società del settore |
| ETC | Titolo emesso da una società veicolo | Anche singola commodity |
| ETF azionario settoriale | Fondo azionario | Società minerarie, energetiche o agricole |
Come viene ottenuta l'esposizione
Per molte commodities non è pratico detenere fisicamente la materia prima. Gli strumenti possono quindi utilizzare futures. Questo introduce effetti come contango e backwardation, che possono far divergere il rendimento dello strumento dall'andamento del prezzo spot.
Cosa significa “migliore”
Non esiste un ETF commodities migliore in assoluto. Il confronto dovrebbe includere:
- Indice replicato e pesi delle singole materie prime.
- Energia, metalli industriali, preziosi e agricoltura.
- Metodo di replica.
- Costi e tracking difference.
- Gestione dei futures.
- Rischio valutario.
- Dimensione e liquidità dello strumento.
ETF diversificato o singola materia prima?
Un paniere diversificato riduce la dipendenza da una singola commodity, ma può comunque essere molto influenzato dal peso dell'energia o di altri segmenti. Un ETC su oro o petrolio concentra invece l'esposizione sul singolo sottostante.
I rischi principali
Le materie prime possono essere molto volatili e reagire a geopolitica, clima, scorte, domanda industriale e valute. Gli strumenti basati su futures possono inoltre subire costi di roll.
FAQ
Un ETC è un ETF?
No. Entrambi sono negoziati in Borsa, ma hanno struttura giuridica differente.
Si può comprare oro con un ETF?
In Europa l'esposizione a una singola commodity è spesso ottenuta tramite ETC, non tramite ETF UCITS.
Le commodities diversificano il portafoglio?
Possono avere dinamiche differenti da azioni e obbligazioni, ma non garantiscono automaticamente una riduzione del rischio.
Fonti
Borsa Italiana - Cos'è un ETC?
Contenuto informativo, non costituisce consulenza finanziaria.